高盛瑞銀看好大陸股市 小摩:已跌入價值陷阱

高盛瑞銀看好大陸股市 小摩:已跌入價值陷阱

高盛瑞銀看好2024年大陸股市,但 小摩認爲,大陸股市已跌入價值陷阱。圖爲深圳證交所內的看板。路透

大陸股市在2023年讓許多投資人大失所望,不過華爾街大行高盛、瑞銀仍堅定地看好大陸股市,認爲A股最壞時間已過,企業獲利已開始反彈、政策持續發力(集中使出力量),投資人信心將改善。

不過摩根大通(小摩)卻認爲,大陸股市已跌入價值陷阱(value trap),今年將走到盡頭。

華爾街見聞報導,高盛首席中國股票策略師劉勁津(Kinger Lau)在最新的報告中表示,預計MSCI中國指數和滬深300指數2024年的回報率分別爲17%和19%,因企業盈利將增長約10%,且大陸政策有效落實。

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劉勁津建議維持高配A股,因爲對地緣政治和流動性因素敏感度較低,且受益於大陸政策助力和長期成長目標。

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另外,高盛維持對離岸中資股的市配建議,看好TMT、硬體技術、必需消費品及醫療設備類股。

看好大陸股市的華爾街機構不只高盛一家。瑞銀中國股票策略分析師孟磊近期指出,A股最壞時間已過,企業獲利已開始反彈、政策持續發力,投資人信心將改善。

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瑞銀全球投資銀行大中華區研究部總監連沛堃也指出,預測MSCI中國指數今年有15%上升空間,其中10%由獲利成長推動,5%由估值推升。

摩根大通(小摩)資產與財富管理市場及投資策略部主席岑博智(Michael Cembalest)發佈2024年展望報告表示,大陸股市已跌入價值陷阱(value trap),今年將走到盡頭。

岑博智表示,自大陸2001年加入世界貿易組織(WTO)後,股市的驚人表現已成爲遙遠的記憶,大陸股市的本益比一直低於美國,而且大多數時候甚至也低於歐洲,結果就是大陸股市表現欠佳。

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報告指出,從2019年1月1日至2023年年底,美國股市大漲107%、歐洲股市大漲58%、大陸股市下跌17%。美中在2022年12月達成協議,允許美國證券交易委會(SEC)查閱大陸企業財務審計報表的協議,以及在取消疫情防控措施重啓經濟後,也沒有像先前預測那樣改善投資人信心。

岑博智指出:「近年來,大陸已跌入最後的價值陷阱,根據經驗,大多數跌入價值陷阱的市場終將走到盡頭。」

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所謂價值陷阱,是指投資人以爲買到了便宜的股票,實際上卻錯估了股票的內在價值,結果股票的價格持續下跌,一直沒有迴歸到投資人認爲該有的價值。

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